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国内外学者对并购绩效进行研究时，财务指标分析法是使用最早也最为广泛的一种，用以比较并分析企业绩效在并购前后所产生的差异。财务指标分析法，顾名思义，其在计算分析过程中所使用的数据都从企业财务报表中获取。
一、并购绩效的评价方法1.财务指标法
财务指标分析法最为常见的就是四大能力的分析，即盈利、营运、偿债及发展能力。通过对四大能力在并购前后产生的变化进行分析，进而判断并购活动对经营绩效的影响及并购成功与否。
长期以来，财务指标分析法沿用至今，是因为其拥有以下的优势：研究周期一般以年为单位，相对较长；研究所需的资料及相关数据较容易取得；简便的计算步骤及轻松的可理解性等，这些优势都增加了研究结果的可信度。
在现实情境下，难以确保企业财务报表中的会计数据百分之百的可靠，因此使用该数据所产生的结果可能存在偏差，但并不能全盘否定这些数据的实用性。
并且在研究并购活动时，其时间跨度一般为五年，探索并购活动能否对企业的效益发挥作用，可以通过财报中所列示的数据明确显示出来。
2.事件研究法
作为一种统计的方法，事件研究一般是指在事情发生后用于阐释与之相关的企业股价、大盘指数等的变化趋势，以及正常水平之外的超额收益率能否出现，从而进一步就该事件对股价的影响进行分析研究。在学术界，学者们在进行企业并购的相关研究时，最常用到的方法就是事件研究法。
该方法的运用分为以下几个步骤：首先，确定并购事件的关键点；其次，进行“窗口期”的选定，通常是并购事件前后的两个时间段；最后，通过一系列计算对比窗口期内并购事件发生与未发生的数据差异，检验企业是否通过并购活动增加超额收益；从而进一步验证并购活动是否对股东财富的增加具有正向作用。
该方法可以直接明了的对并购活动所带来的经济效益进行观察，来判断并购对企业绩效的影响，而不受相关财务数据的影响。当然，事件研究法也有一定的弊端：该方法容易受主观因素的影响，比如选取时间段的长短因人而异，并没有固定的标准，因此相关结论的客观性、适用性也会受到不同程度的影响。
此外，由于我国资本市场尚处于发展阶段，相关的监督管理制度、法律还不健全，因此无法对暗箱操控、泄露内幕消息等违法违规行为进行有效抑制。
3.经济增加值
企业在单位期间内所获取的税后净营业利润超出当前资本成本总额的额外剩余价值，被称为经济增加值，简称eva，即综合分析企业的债务、股本资本的所有机会成本，是经济增加值有别于传统绩效评价指标的根本特征。
倘若公司税后的净营业利润多于目前已经投入的资本成本综述，即该公司在运行过程中为股东们带来了更高的利润与价值。与此同时，如果公司的现时期净利润在会计利润报表中显示的是正数，但是经济增加值依然是负数，那么该公司创造价值的过程依然是不成功的。
关于经济增加值的公式可以表述为：eva=nopat-wacc*tc在企业运营过程中，首先保证的是股东投资的回报率，在此基础上创造更多额外的经济效益与股东财富，这是经济增加值研究的意义，为原本单纯的利用财务数据与会计指标计算营业利润增长率进行绩效评价提供了新的研究路径。
使管理层站在股东财富最大化的角度进行日常经营决策，是经济增加值指标的目标；为降低人为因素对会计数据的影响，需要对有关会计科目进行调整，比如研发费用、递延所得税、资产减值准备等，从而使研究结论更加可靠。
然而，经济增加值指标并不是完美的，也存在一定的局限性。经济增加值在相关数据选取及计算过程并不是一帆风顺的，最为复杂的就是加权平均资本成本的计算。
近年来，由于我国证券市场跌宕起伏，市场风险溢价及β系数的取值波动性较大，进而导致权益资本成本的计算结果出现误差的概率增大，影响经济增加值的计算。
同时，企业营业利润的多少对经济增加值的计算结果有较大的影响，所以现金流量的增减变动容易被忽视，从而使得结果出现偏差。
二、海尔智家并购通用家电的案例介绍1.海尔智家的背景简介
年，海尔智家股份有限公司在美丽的青岛成立。该公司的目标与愿景就是将客户的需求永远摆在首位，大力支持创新精神，使企业的产品技术持续不断地提升，以推动公司的发展和增长，从小型破产制造商到最终用户。
作为当今家用电器行业的主要生产商，其产品包括冰箱和冰柜，洗衣机，热水器，空调，电视，厨房电器，智能电器和指定产品。基于MyselfEuromonitor国际市场研究机构发布的年主要消费电子品牌的全球零售额。
截至年1月，青岛海尔智家家电的销量占年全球市场总销量的10.3％。自年以来，该名单上的第一名是青岛海尔智家全球年度销售额的第八位。
此外，家用电器，冰箱，洗衣机，酒柜和冰柜四类继续增长，它成为销量第一。目前，青岛海尔智家已在全球多个国家/地区建立了10个主要产品研发中心，20多个工业园区，14万多家线下零售商和产品用户。
在30多年的发展过程中，青岛海尔智家始终能够对家庭生活的变化需求做出准确的判断，并一如既往地将海尔智家打造为与时代同进步的品牌。
与此同时，互联网和物联网时代横空出世，用户的消费需求得到进一步发展与提升，已不再满足于此前单一的功能模式。因此，转向个性化的海尔智家开始探索智能家电领域，并以此抓住了这个新时代的变革机会。
通过定位和创新“物联网的领导者”品牌，“海尔智家智能家居改善美好生活”开启了智能个性化模式。从“家用电器”到“解决方案”再到“智能生态系统”，海尔智家通过将人工智能和智能技术（例如，物联网）集成到消费电子产品中，将智能家居重新进行了定义。
2.通用家电的背景简介
年，爱迪生电气公司与汤姆森-休斯顿电气公司进行合并，从此通用电气公司成立，如今，通用电气公司已发展成为美国最大的跨国技术和服务公司。
包含航空部件、内燃机、石化产品、生物材料、传输设备和金融服务，GE的品牌定位是“梦想始于未来”，重塑传统和工业化行业。它是关于利用世界上最好的技术服务创造行业的未来，为用户带来更好的产品体验，提升用户的生活品质。
GE的业务目前遍及多个国家和地区，其关键领域是数字、医疗保健、航空航天、发电、石油和天然气能源等。我国与通用家电的经济业务往来可追溯至年，可以说是关系密切且深厚，两年后，他们在中国沈阳成立了第一家灯泡工厂。
此后，在中国改革开放的第一年，消费电子产品恢复了与中国的经济合作，并在首都北京设立了办事处。作为多年贸易协议的一部分，GE通过自身的融合和转型适应了瞬息万变的市场环境。
当前，通用家电的员工总数超过20,，在中国主要城市设有30多个生产基地，为中国提供了大量就业机会。通用家电于年在我国获得了超过80亿美元的订单量。
三、海尔智家并购通用家电的过程事实上，在并购通用家电之前，海尔智家在年有意收购一家大型外国家用电器业务。为了改变传统业务，通用电气计划将其集团内的家用电器业务出售给外界。
通用电气接手时，通用家电业务的初始价值在50亿至80亿美元之间，宣布了销售计划。青岛海尔智家家电公司首次参加了该项目的招标。可悲的是，当年突然发生了全球经济危机，海尔智家的计划也因此被打乱了，并购计划被迫终止。
经过六年的时间，通用电气再次宣布了计划在年出售该集团的家用电器业务。遗憾的是，此次竞标海尔智家以失败告终，当地一家公司以33亿美元的价格进行了并购。
但是，在美国的家用电器行业和世界知名的商用电器制造商并购中，意想不到的事情发生了，因为伊莱克斯和通用电器经历了一段整合时期。
美国司法部预测，合并计划已经过去了将近一年，通用电气正准备将家用电器业务移交给另一家公司。长期以来，很可能会提高家用电器市场的产品价格，并给该国居民的生活造成压力，因此伊莱克斯的合并计划在7月被拒绝。
年由于计划的停止，促使通用电气恢复了先前的销售计划，这给海尔智家带来了另一个绝无仅有的机遇。但是，作为此次并购活动的一部分，中国青岛海尔智家和美的集团以及韩国知名企业三星和LG参加了此次拍卖。
经过艰苦的谈判，海尔智家于年1月14日在公司官方网站上正式宣布了一项大规模资产购买计划，并与通用电气达成了股票和资产购买协议。
1月16日，该公司启动了“青岛海尔智家重大资产购买计划”。其中描述了青岛海尔智家以54亿美元从通用电气收购家电公司相关资产的合并计划。
在已拨付的资金中，公司资金占40％，外部贷款占60％。合并计划的交易目标涉及通用电气全资拥有的10家公司，3家合资企业和三家公司少数股权。
结语经过艰苦卓绝的一系列过程，青岛海尔智家于年6月6日完成了对通用电气此次交易的所有合并对价的支付，青岛海尔智家此次合并的成本是万。
这笔33亿美元的债务来自中国国家开发银行在五年内向海尔智家提供的贷款。并购正式完成，通用电气还成功分配了与青岛海尔智家相关的资产。
GEA被评为“GE设备高级公司”，代表了“GE设备高级公司”的正式入围。此次交易后，青岛海尔智家获得了通用电器的相关资产和负债，包括内部专利技术制造设备厂和各个领域的商标专利使用权。
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