（报告出品方/作者：信达证券，武浩）

一、“十四五”风电行业高速发展，风机技术进步明显

1.1、碳中和目标明确，风电行业迎来快速发展

历史复盘：我国风电行业发展20余年，国内主机厂及相关配套产业快速崛起。“十一五”期间属于我国风电产业的快速崛起期，但伴随而来突出的电网适配问题使得行业弃风率高企，运营商投资经济性不高，叠加国家电价补贴的陆续退坡，“十二五”“十三五”期间我国风电装机出现较大波动。“十二五”期间，随着风电建设规划趋于规范，以及电网调度能力加强，弃风率从年的16.2%下降至年的8.0%，叠加年是电价退坡的最后一年，年迎来一轮抢装潮，实现34.2GW的高装机量。

受抢装潮影响，“十三五”初期再次迎来弃风率的攀升，随着《关于有序放开发用电计划的通知》与《关于建立健全可再生能源电力消纳保障机制的通知》政策出台，风电消纳问题得到改善，弃风率快速下降，基本维持在5%以内；年为陆风电价补贴的最后一年，当年迎来69.32GW的陆风新增装机，创历史新高。

相较于陆上风电，我国海上风电发展较晚，且增加了海缆、基础桩、海上工程等零部件及步骤，施工难度较大，造价普遍较高，长期以来需要依靠电价补贴维持投资回报率。年1月财政部、国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》，提出新增海上风电不再纳入中央财政补贴范围，按规定完成核准（备案）并于年12月31日前全部机组完成并网的存量海上风力发电项目，按相应价格政策纳入中央财政补贴范围。受此影响，年末迎来海上风电的抢装行情，全年海上风电新增装机量16.90GW，同比增长.29%，创历史新高；累计装机量达到26.39GW。

风电产业日趋成熟，大型化提升风机降本曲线斜率，行业迎来成长期。风电抢装潮后，行业机组招标价格持续下降：以3MW风机为例，机组招标价格从年最高元/kW下降至年末元/kW，4MW及以上机型逐步成为招标的主流机型，年12月4MW风机招标价下探至元/kW。根据金风科技

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkzp/2811.html