大家好，我是量子熊猫。

进入今天的打新内容，新股研究熊猫从年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

年6月6日可申购新股分析

全称“恒勃控股股份有限公司”，主营业务为内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售。

主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系统及配件。

公司系汽车、摩托车、通用机械行业知名制造企业的配套供应商与广汽集团、吉利集团、奇瑞集团、比亚迪、长城汽车、东风日产、五羊本田、新大洲本田、大长江集团、春风动力、建设雅马哈、厦门厦杏、本田动力、富世华等多家国内外知名品牌保持着长期稳定的合作关系。

发行人主营业务产品具体如下：

汽车进气系统及配件产品主要包括汽车空滤器总成（包括滤芯、中冷管、脏进气管、干净空气管、消音器等）和炭罐等。

摩托车进气系统及配件产品主要包括摩托车空滤器总成和炭罐等。

通用机械进气系统及配件产品主要包括通用机械用空气滤清器及塑料油箱、发动机塑料件等。

其他配件主要为塑料制品，包括膨胀水箱、吹塑油箱、发动机罩盖等。

除以上主营业务产品外，发行人全资子公司格林雅专业从事园林机械产品的研发、生产和销售，产品包括数码变频发动机、油锯、电链锯等，以出口欧美国家为主。

业务主要是汽车和摩托车的进气系统和一些配件，同时还有以下园林机械的出口业务。

具体营收方面，主要营收来源于汽车进气系统及配件和、摩托车进气系统及配件，合计营收占比超过90%。

对应行业为汽车制造业，可比上市企业分别为天普股份（）、浙江仙通（）、标榜股份（）。

企业由中信建投证券主承销，新发行市值9.2亿元，发行后总市值6.87亿元，发行价格5.66元，发行市盈率6.6，PE-TTM24.22x，顶格申购需要6.5万元市值。

对比汽车制造业PE-TTM为24.55x，对比天普股份PE-TTM为84.5x，对比浙江仙通PE-TTM为5.27x，对比标榜股份PE-TTM为25.25x。

预计公司年1-6月实现营业收入,.89万元至6,.71万元，较上年同期变动4.88%至15.18%；

扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润为4,.91万元至5,21.91万元，较上年同期变动0.52%至10.67%。

2年营业收入71,04.19万元，年营收6,14.07万元，0年营收57,6.6万元，年复合增速为11.52%。

2年扣非归母净利润10,17.64万元，年扣非归母净利润9,.79万元，0年扣非归母净利润6,.1万元，年复合增速为2.87%。

0-2年营收和利润表现都还不错并且比较稳定，然后到年上半年营收和利润继续增长。

具体毛利率方面，0年到2年主营业务毛利率分别为7.19%、7.91%和5.16%，毛利率在2年有一定下滑。

参考招股说明书解释，主要由于与客户协定年降影响。

跟同业对比来看，处于一般水平。

从公司基本面看，行业概念一般，业绩表现还可以。

从发行情况看，创业板发行，发行单价一般，发行市盈率偏高，PE-TTM还行。

最后汇总如下。

打新评级：谨慎，我的操作：申购。

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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